鲟鱼吃什么在消费电子整体行情疲软等不利因素冲击下，“果链”龙头立讯精密（SZ002475，股价27.67元，市值1986亿元）去年顶住了业绩压力。

　　4月24日晚间，立讯精密发布2023年年报。数据显示，去年立讯精密实现营业收入2319.05亿元，同比增长8.35%；归属于上市公司股东的净利润109.53亿元，同比增长19.53%。今年一季度，公司实现营业收入524.07亿元，同比增长4.93%；归母净利润24.71亿元，同比增长22.45%。公司预计2024年上半年归属于上市公司股东的净利润约52.27亿元—54.45亿元，同比增长20%—25%。

　　不过，《每日经济新闻》记者注意到，立讯精密消费性电子产品去年毛利率为10.60%，比上年同期减少0.87个百分点。

　　在回应未来毛利率的改善时，立讯精密董事长王来春曾在2023年10月发布的投资者关系活动记录表中称：“对于消费电子而言，由于我们大客户的生态相较产业整体而言存在差异，无法一概而论，短期一个季度或者单一产品线的获利能力不是我们着重思考的，我们更看重公司整体ROE（净资产收益率）水平能否保持在20%以上。从目前产业发展的角度看，通讯产品的毛利会持续增长，在未来5年内暂时看不到获利能力走向平稳的趋势；在汽车业务中，除了域控制器外，其他产品的毛利都优于公司平均水平。”

　　分产品来看，立讯精密的业务可分为电脑互联产品及精密组件、汽车互联产品及精密组件、通讯互联产品及精密组件、消费性电子和其他连接器及其他业务。其中，消费性电子无疑是营收担当，2023年实现营收1971.83亿元，同比增长9.75%，占营业收入的比重为85.03%。

　　IDC数据显示，2023年全球智能手机出货量为11.7亿部，同比减少3.2%，创下了10年来出货量新低。部分手机供应链巨头业绩欠佳，但或许受大客户影响，立讯精密该业务并未下滑。IDC数据显示，2023年全球智能手机销量排名前五的厂商依次是苹果、三星、小米、OPPO和传音。其中苹果手机出货量2.346亿部，市场份额占比超过20%。

　　不过，记者注意到，近年来立讯精密消费性电子业务毛利率呈下降趋势。2018年至2023年分别为21.19%、19.99%、17.85%、11.36%、11.47%以及10.60%。

　　前五大客户方面，2023年立讯精密向前五大客户销售金额占销售总额的82.44%（2022年为83.09%），其中第一大客户占比达75.24%（2022年为73.28%），占比进一步提高。2023年立讯向前五大供应商采购金额占采购总额的65.16%（2022年为62.96%），其中第一大供应商占比61.89%（2022年为58.11%）。

　　2023年9月，立讯精密董事长王来春曾表示，立讯精密为苹果生产三款iPhone 15，该业务在过去一年翻了一番。她还表示，立讯精密为苹果提供iPhone、AppleWatch、AirPods和Apple Vision Pro等产品的开发和制造服务，从多元化的零部件、模组到整机系统组装，提供一体化的综合解决方案。

　　消费电子业务之外，汽车领域是立讯精密探寻的新增长曲线。目前公司已经形成了汽车线束、连接器、新能源、智能网联、智能驾舱及控制等多个品类的产品线年立讯精密汽车互联产品及精密组件营收为92.52亿元，同比增长50.46%，占比为3.99%。

　　据前述投资者关系活动记录表，王来春表示：“立讯的汽车产品品类在整车里的价值量布局接近3万元人民币，并且公司未来也会尽可能开辟更多新产品及产品线月的情况来看，公司汽车业务板块增长超过50%，在未来3—4年，我认为该板块也能够预见一个较为良好的增速。公司会不断强化多元化汽车品类的前期布局，把握科技发展的新趋势。”

　　王来春表示：“立讯已经与一些（汽车）品牌客户建立了良好合作关系。其中，之前大家对立讯投资奇瑞比较关注，立讯和奇瑞的战略合作，可能在2024年下半年之后，对公司汽车业务所带来的营收贡献就会有较高的可见度。”

　　2022年2月，立讯精密发布公告称，公司与奇瑞集团签署了《战略合作框架协议》。在协议基础上，公司与奇瑞新能源拟共同组建合资公司，专业从事新能源汽车的整车研发及制造。

　　此外，在通讯互联产品及精密组件方面，2023年营收为145.38亿元，同比增长13.28%，占比为6.27%，其中，在数据中心高速互联领域，公司与头部芯片厂商已为全球主流数据中心及云服务厂商制定800G、1.6T等下一代高速连接标准。电脑互联产品及精密组件方面的营收为74.92亿元，同比减少33.58%，占比为3.23%。

　　展望2024年，立讯精密表示，复杂多变的外部环境仍将为公司所处行业带来一定的挑战，但在经济社会发展的新形势、新格局下，挑战的背后往往蕴含着巨大的发展机遇。基于此，公司将持续坚守主业，找准自身在产业链中的角色定位，发挥自身的独特优势，以“摆渡人”的姿态，为客户以及行业的发展创造更多价值。